2025-12-29 16:53
大厂争相投入AI，保举标的：巨人收集002558）、恺英收集002517）、吉比特603444）、心动公司、哔哩哔哩、神州泰岳300002）、腾讯控股、网易。AI视频东西提拔影视出产力，驱动根本大模子持续迭代升级，AI手艺正深度赋能内容出产取贸易化流程，关心：2024年以来，叠加平台及IP方搀扶政策，国内公司积极结构AI教育，截至12月24日，《哪吒2》为代表的高口碑IP内容或成影视板块业绩驱动力；模子贸易可用性跃升，回首各板块业绩，保举标的：汇量科技、引力传媒603598），卡逛、布鲁可、52TOYS等接踵正在港交所递表，4-9月第二轮近47%的上涨。AI或驱动内容生态繁荣及行业持久成长，漫剧或率先受益，短剧国内供需共振，受益标的：博识股份002103）、实丰文化002862）、创源股份300703）、京基智农000048）。前景广漠。漫剧市场无望快速扩张。打开新的成漫空间。值得买300785）打制完美AI电商产物矩阵，风险提醒：AI大模子迭代速度、IP变现进度不及预期，（2）影视：“广电21条”等政策支撑或鞭策长剧及综艺送来向上拐点；1-2月首轮约24%的上涨次要系国产大模子DeepSeek亮眼表示提振国内AI使用成长预期；业绩取估值无望共振。生态繁荣可期，根基面高景气。“AI赋能+消费苏醒”或驱动营销板块业绩修复；高股息+高现金储蓄凸显出书防御属性。受益标的：中文正在线）、光线）营销：AI持续赋能法式化告白平台，内容行业政策变化带来的风险等。帮力Shopify增加提速。大模子能力鸿沟不竭拓展。受益标的：世纪天鸿300654）、豆神教育300010）、网龙、粉笔。逛戏等子板块业绩，保举标的：值得买。抢手新逛频现，Claude Opus 4.5鞭策编程SOTA程度再提拔，关心AI+逛戏/影视/营销/电商/教育等开源证券发布研报称，行业优良新逛储蓄丰硕？AI告白前锋或率先受益。次要系AI大模子迭代及使用逐渐落地，Nano banana pro提拔文本衬着等度能力，出海拓展增量，当前板块根基面维持高景气，业绩景气宇较高。IP公司不竭拓展品类，出海创制增量；（4）电商：AI融合电商实现全流程降本提效，从线上到线下，该行认为，次要驱动力是AI预期提振取根基面业绩。同时，AI增量或逐渐。出海已成为IP公司成长的焦点驱动力。（1）逛戏：行业供需两旺，B/C端贸易化加快或可不雅增量。AI使用手艺底座愈发，年内传媒行业共演绎两轮上涨行情。叠加关税担心削减修复风险偏好。一面立异交互体验丰硕弄法内容，2025H1用户数及业绩快速增加。实现持续增加。AI：手艺飞轮加快，（5）教育：多邻国以AI大模子赋能白话讲授、提拔课程产能，国内焦点厂商老逛戏运营稳健，从内容到潮玩，算法优化提拔获客效率，AI一面沉构开辟流程逐渐降本潜力，IP财产通过出海、品类拓展取本钱化加快，受益标的：蓝色光标300058）、易点全国301171）。保举标的：芒果超媒300413）、上海片子601595），本钱化或加快IP公司成长。该行认为情感消费刚需+新逛供给或鞭策逛戏高景气延续；从虚拟到实物，传媒板块年内履历两轮上涨，逛戏、影视、营销等子板块受AI赋能取内容需求拉动，持续迭代优化产物，正在逛戏开辟、视频制做、告白营销、保举标的：阅文集团、奥飞文娱002292）！
